宏观：由于投资者投资情绪大有改善，昨日美国股市大涨，其中标普500指数和纳斯达克指数录得自3月26日以来最大单日涨幅。最终美元报收95.073，上涨0.02%。昨日中国9月PPI数据公布，增速均与预期一致。PPI同比的趋势回落，这也意味着四季度企业营收、利润增速面临放缓，尤其是利润增速的下滑幅度可能较大。

现货与期货：10月16日现货报50320/吨-50550/吨，均值环比下跌455元，对当月合约跌15元，升贴水跌45元。沪铜主力合约下跌0.48%至50160元/吨，LME3月合约下跌1.08%至6233美元。沪伦比值8.05，环比跌0.05。换月后的第一个交易日，持货商主动换现意愿强烈，且由于下游买兴低迷，令早间市场仅短暂停留于升水报价，持货商为求成交积极主动调降报价出货，好铜率先开启下调态势，自升水10~20元/吨开始一路滑向贴水20元/吨，平水铜随之调降至贴水40元/吨左右，湿法铜扩至贴水120至贴水160元/吨左右，货源仍有压价空间。今日市场再次出现很多低价货源，国产有紫金豫光金玺等报价于贴水70元/吨左右，进口再次出现保加利亚菲律宾等，报价低至贴水120~100元/吨，价格非常具有竞争性，抢夺了仅有的一部分下游刚需。节后进口铜到货量增多，很多贸易商短期存有库存及资金压力，短期显现供大于求格局，出货乏力，令贴水有进一步扩大趋势，低端铜的冲击也拖累整个市场的报价，市场活跃度下降。

库存：10月16日上期所仓单环比增2887吨（+5.22%），同比增20725吨（+55.26%）至39031吨。COMEX仓单环比增513吨（+0.31%），同比减36677吨（-18.15%）至165448吨。LME仓单环比增2475吨（+1.53%），同比减120850吨（-42.40%）至164175吨。

消息面：力拓矿业集团周二在一份声明中表示，蒙古OyuTolgoi铜矿作业的地面条件和挖掘挑战意味着该矿扩建项目的第一次生产可能会被推迟。

逻辑：十月国内经济下行的压力比较大，消费不如预期，下游行业PMI多在荣枯线下，现货需求一般，而近日进口以及低端铜供给增加，免费看无码特级毛片上涨动力不足。16日三大交易所库存大幅增加，增量明显，库存周期或许已经由降转升，免费看无码特级毛片支撑不再。近期内免费看无码特级毛片恐将呈现震荡偏弱的局面。

操作策略：建议观望。