策略摘要

美联储如期加息25个基点，但利率声明中放弃了持续加息的承诺，美元以及美债收益率一同走低，贵金属再度受到提振。在目前美联储加息力度减缓，而避险需求又相对较高的情况下，贵金属仍具较高的配置价值。

核心观点

■ 贵金属市场分析

今日凌晨，美联储在议息会议上如期加息25个基点，但终端利率维持不变，并且放弃了“持续加息”的承诺。这使得美元继续大幅走弱。同时，美债收益率亦出现明显回落。另一方面，美国财长耶伦声称将不考虑扩大联邦存款保险范围，这一表态令市场避险情绪再次升温，因此贵金属价格在经历了此前的回落后，从昨日晚间至今晨再度呈现上涨态势。并且目前美联储加息力度减缓，而避险需求又相对较高的情况下，贵金属仍具较高的配置价值。

基本面

上个交易日（3月22日）上金所黄金成交量为16,608千克，较前一交易日下降50.44%。白银成交量为550,688千克，较前一交易日下降53.54%。上期所黄金库存为2,790千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨3,693千克至1,841,605千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为923.11吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为14,271.57吨，较前一交易日下降17.15吨。

昨日（3月22日），沪深300指数较前一交易日上涨0.43%，电子元件板块较前一交易日上涨2.22%。光伏板块较前一交易日下降0.11%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：暂缓

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(