核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

12月27日，沪金主力合约开于481.06元/克，收于481.60元/克，较前一交易日收盘上涨0.31%。当日成交量为78,178手，持仓量为144,614手。

昨日夜盘沪金主力合约开于483.42元/克，收于485.16元/克，较昨日午后收盘上涨0.76%。

12月27日，沪银主力合约开于6,096元/千克，收于6,090元/千克，较前一交易日收盘上涨0.20%。当日成交量为337,719手，持仓量为358,084手。

昨日夜盘沪银主力合约开于6,079元/千克，收于6,110元/千克，较昨日午后收盘上涨0.39%。

隔夜咨询：

昨日，据金十讯，日本央行行长植田和男表示，他不急于放松超宽松的货币政策，因为“通胀远高于2%且加速”的风险很小。他补充称，尽管日本央行在制定政策时将考虑薪资和物价前景，但明年结束负利率的可能性＂并非为零＂。不过可以发现，目前日本央行实则已经开始进行缩表动作，根据日本央行周三公布的购债安排，未来三个月的购债规模和频次都将减小。倘若日本央行将货币政策收紧，对于美元而言或许又将是相对不利的因素，而这同样有助于贵金属价格在明年的走强，目前操作上仍然建议以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（12月27）上金所黄金成交量13,786千克，较前一交易日上涨3.84%。白银成交量为264,812千克，较前一交易日上涨53.17%。上期所黄金库存为3,078千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨18,649千克至1,118,610千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为881.71吨，较前一交易日上涨3.46吨。白银ETF持仓为17,632.58吨，较前一交易日持平。

上个交易日（12月27日），沪深300指数较前一交易日上涨0.35%，电子元件板块较前一交易日上涨1.52%。光伏板块较前一交易日下降1.15%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升

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