核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

1月10日，沪金主力合约开于481.20元/克，收于479.86元/克，较前一交易日收盘下降0.13%。当日成交量为126,122手，持仓量为169,229手。

昨日夜盘沪金主力合约开于480.62元/克，收于479.58元/克，较昨日午后收盘下降0.32%。

1月10日，沪银主力合约开于5,910元/千克，收于5,876元/千克，较前一交易日收盘下降0.41%。当日成交量为225,143手，持仓量为241,004手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,894元/千克，收于5,903元/千克，较昨日午后收盘下降0.07%。

隔夜咨询：

近期纽约联储主席威廉姆斯称利率已具有足够的限制性以达到2%的物价目标。当对通胀达到2%有信心时，美联储可以降息，降息速度取决于经济状况。现在似乎还没有接近放缓缩表的时机，需要计划在2024年最终逐步减缓缩表。欧元区方面，在欧洲央行执委施纳贝尔表示讨论降息还为时过早之后，交易员现在倾向于预计年底前该央行将有5次25个基点的降息，而不是6次，为去年12月15日以来首次。目前市场对于未来美联储利率变动预期变化相对较快，行情也因此较为反复。操作上，由于目前利率见顶仍为大势所趋，因此贵金属仍然以逢低买入套保为主。

基本面

上个交易日（1月10）上金所黄金成交量21,666千克，较前一交易日上涨25.69%。白银成交量为508,772千克，较前一交易日下降6.17%。上期所黄金库存为3,078千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降16,025千克至1,117,877千克。

贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为869.60吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为13,510.43吨，较前一交易日持平。

上个交易日（1月10日），沪深300指数较前一交易日下降0.47%，电子元件板块较前一交易日下降1.45%。光伏板块较前一交易日上涨2.07%。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多外盘 空内盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■ 风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升(