世界黄金协会7月30日发布的2020年上半年及第二季度报告称，新冠疫情仍是影响二季度全球黄金需求的最大因素，其在重挫消费需求的同时，也支撑了黄金的投资需求。创纪录的黄金ETF流入抵消了全球其他领域黄金需求的疲软，黄金消费需求则因疫情影响受挫。总体来看，今年上半年全球黄金需求同比减少6%，降至2076吨，主要是受到了第二季度黄金需求同比下滑11%至1015.7吨的拖累。

值得注意的是，全球各国央行与政府为应对疫情而采取的诸如降息与对市场进行大量流动性注入等措施，令全球黄金ETF上半年的总流入达到了734吨的纪录新高，超过了2009年创下的年度流入高点646吨，使得全球黄金ETF总持仓升至3621吨。而这创纪录的流入量也使得金价得到了提振，在第二季度10%涨幅的推动下，以美元计价的金价在上半年上涨了17%，多数以其他货币计价的黄金价格也升至历史新高。

华尔街分析师、金融作家约翰·鲁比诺指出，当多头们看着黄金屡创新高时，可能会很兴奋，但这一行情背后蕴含的信号实则非常危险——从长远的角度来看，世界正处于失控的边缘。金银价格在不断上涨，而全球大规模印钞的趋势还没有结束的迹象。

美国正处于十分混乱的状态，且还没有找到解决问题的办法，这种混乱并不仅仅是因为新冠疫情。实际上，疫情爆发之前，美国每年的赤字就达到了一万亿美元。美国在经济复苏的第10年便创下如此巨额的债务，这已经触及政府举债的红线。

通常情况下，当每个人都工作和纳税时，政府债务会有所下降，有时甚至会出现盈余，但这一次以上情况并没有发生，也意味着自1971年来以来法定货币的时代可能要结束——美国不能再通过大规模印钱和发行巨额债务刺激经济增长，这个体系终将崩溃并走向终结，新冠疫情的爆发不过是加速了这一过程。

有人可能会问，是否存在一种无须付出代价的方法可以使美国摆脱困境，答案是否定的。要摆脱这些巨额债务，美国必须做些什么。如今，全球债务占GDP的比例在350%到400%之间，这是有史以来的最高位。以前从未有国家背负过如此巨额的债务，因为在过去，在负债还未达到如此高水平，货币体系便早已崩溃了。因此，当前全球负债情况是前所未有的，这也意味着一旦这个体系崩溃，就会出现比以往更糟糕的情况。

鲁比诺指出，近期美元的贬值无疑是雪上加霜。当美元开始贬值，而美联储没有任何办法阻止其下跌的话，那么所有的一切都将崩溃。过去几个月美元的走势确实很像贬值早期的行情。

“我并不是在预测美元或法定货币体系正在走向崩溃，但当这种情况出现时，人们会开始感觉和现在的情况差不多。”鲁比诺认为，当前的体系对大多数人来说不再适用了：贵族阶层正在收割其余的人的财富。1%的人口年复一年地变得越来越富有，而其他所有人都为此付出了代价。

关于金银的后市，鲁比诺认为，黄金和白银市场将出现“相当可怕”的调整，但这是一个逢低买入的时机。黄金和白银的长期趋势已经形成。