锌：

10月18日沪锌继续震荡下跌，夜盘高开高走后被整体金属市场下跌拖累走弱，LME现货高升水回落至24.75美元/吨，沪伦比走高，进口窗口接近打开。国内现货价格回落430元/吨至25890元/吨。

现货方面，上海下游因锌价跌幅较大，逢低补货意愿高，市场日内整体成交活跃，好于昨日；广东下游入市接询价，逢低采购，拿货意愿较昨日改善，市场成交货量较昨日增加；天津下游入市询价，逢低采购，拿货意愿较昨日增加明显，市场成交货量好于昨日。

库存方面，国外市场重新回落，国内仓单小幅减少。10月18日LME锌库存减600吨至271250吨，取消仓单大幅下降62575万吨，占比下滑22.96%，或说明前期注销仓单被买回，上期所锌减少100吨至25334吨。

据了解，因北方环保限产加上十九大召开，北方部分镀锌企业受影响限产或减停，北方地区氧化锌企业，目前仍保持正常生产，影响暂无。因之前环保检查企业已环保整顿结束，目前已开企业均为环保验收合格企业。预计，10月氧化锌企业开工率或继续稳步小增。

策略建议：矿山产量依旧受限，全国加工费低位，预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价，十九大期间对下游需求的担忧施压锌价，锌价下跌后下游采购积极性回升，十九大后需求有企稳回升态势，乐观者可在企稳后考虑逢低布局多单。