宏观：2019年6月，财新中国制造业PMI录得49.4，为2016年7月以来次低，制造业景气度明显下降。美国6月ISM制造业PMI录得51.70，高于预期值51，美元指数随之上涨，收报96.8282，涨0.65%；

现货与期货：7月1日现货报47280元/吨-47370元/吨，均值环比涨275元，对当月合约升65元，升贴水跌45元。沪铜主力合约价格上涨0.77%至47360元/吨。LME3月合约价格下跌0.87%至5941.5美元/吨。沪伦比值7.97，环比上升0.12。伦铜拉涨，沪期铜高开至47200元/吨一线。进入七月份，企业资金偏松，交易进入新的交易周期，早市持货商开报于升水50~100元/吨区间，挺价意愿明显，但成交反应不够积极，成交受阻之下平水铜可压价至升水30~40元/吨区间，好铜货源占比较少，难有压价空间，集中成交于升水80~100元/吨区间，下游维持刚需买盘，湿法僵持于贴水50~贴水30元/吨报价。盘面走高，市场可流通货源并未见大量涌出，今日主流成交多集中于贸易商，持货商跨月第一日挺价意愿较强，期现同强特征较为明显。

库存：7月1日上期所仓单环比增675吨（+1.07%），同比减76107吨（-54.41%）至63764吨。COMEX库存环比增471吨（+1.41%），同比减190095吨（-84.87%）至33886吨。LME库存环比减500吨（-0.21%），同比减53625吨（-18.21%）至240900吨。

消息：广东地区库存报4.19万吨，较上周五暴增0.8万吨，主要因为进口清关和国内电解铜到货所致。

逻辑：沪铜伦铜均有明显涨幅。但是基本面的进一步恶化导致使得当前多头有较大风险。6月份的PMI数据显示国内制造业仍在收缩，从加工端和终端行业数据也验证了现在需求在进一步下滑。而贸易谈判一直停停打打，短期的利好消息难以支撑免费看无码特级毛片长期上涨。预计今日免费看无码特级毛片可能会小幅下行，而短期内免费看无码特级毛片维持震荡，重心在46000-47500元/吨区间。

操作建议：风险偏好高者可进行波段操作