铝：

11月9日，铝价格出现恐慌性下挫，当日现货市场货主抛货心态浓厚，加剧日内铝价格的下跌，现货市场成交明显降低，观望心态浓厚。

统计国内电解铝社会库存（含SHFE仓单），上海地区35.2万吨，无锡地区66.3万吨，南海44.2万吨，巩义地区9.2万吨，杭州地区9.2万吨，天津地区5.4万吨，重庆地区3.1万吨，七地铝锭库存合计174.3万吨，环比上周四增加0.9万吨，相比周一增加0.4万吨。

另外，9日，上期所铝仓单增加6055吨至613472吨。

因市场对取暖季铝产量供应限制预期有所转向，若取暖季产量限制力量不强，则以当前的铝供需而言，库存依然将会累积。而需求端依然偏弱，加上逐步入冬，需求进入淡季，短期依然看不到库存拐点。

另外，经过9日的情绪释放之后，铝价格将此前积累的过度乐观情绪释放，铝价格进入成本支撑区域，虽然铝厂在努力的挤压氧化铝价格，但空间或比较有限，整体铝价格进入低位震荡期，实际商业需求者可适当采购。

策略建议：去违规产能落实，吕梁冬季错峰生产超预期，将提高电解铝成本降低电解铝产量，因而去产能效果或逐渐显现。不过库存反复以及下游终端的环比变动低迷，具体操作上，建议以逢低吸纳为主，不宜追高。